Unternehmensbewertung

Was ist ein Unternehmen wert, und warum kommen zwei ernsthafte Käufer beim selben Betrieb auf verschiedene Zahlen? Die Beiträge unter diesem Thema gehen die Bewertung so durch, wie sie bei Transaktionen kleiner Unternehmen tatsächlich abläuft: die Gewinngröße, von der ein Käufer ausgeht, und die Anpassungen daran, die Multiplikatoren, die in Deutschland für inhabergeführte Unternehmen nach Größe und Branche gezahlt werden, wie die Abhängigkeit vom Inhaber oder von einem Kunden den Preis bewegt und wie ein Discounted-Cashflow-Verfahren in der Praxis gegen einen Multiplikator abschneidet. Jeder Beitrag enthält ein durchgerechnetes Beispiel mit allen Eingaben, sodass Leser ihre eigenen Zahlen einsetzen können. Die Perspektive ist die eines Käufers, der Unternehmen dauerhaft hält, deshalb liegt der Schwerpunkt darauf, was der Betrieb in den Jahren nach der Übergabe verdient, und nicht auf einer Schlagzeilenzahl. Nichts davon ersetzt eine förmliche Bewertung für steuerliche oder rechtliche Zwecke.